Zavarovalnica Triglav

Medij: Finance Avtorji: Konda Uroš Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Borze in denar Datum: 03. 08. 2011 Stran: 12

BORZNA KRONIKA

Edini slovenski indeks se je včeraj sesedel za 0,83 odstotka, na 724,22 točke. V njegovi kotaciji sta rahlo pridobili le Krka in NKBM.

Izgubar dneva so bile včeraj delnice Gorenja. Njihov tečaj je upadel za 4,42 odstotka, letos pa so delnice velenjskega proizvajalca bele tehnike potonile že za 39 odstotkov. Manj, a ne dosti, sta izgubila Intereuropa in Telekom Slovenije - za 2,56 oziroma 2,47 odstotka.

S Krko štiri petine vseh poslov

Prometa z delnicami Krke je bilo za 1,55 milijona evrov. Druge najlikvidnejše so bile z 200 tisočaki poslov delnice Luke Koper. Prve so 0,08 odstotka pridobile, druge pa 0,37 odstotkaizgubile. NKBM je zrasla za 0,06 odstotka. Po dobrih 20 tisočakov poslov je Mercator in Petrol spodneslo za 0,74 oziroma 0,94 odstotka.

Medij: Finance Avtorji: Al.Pe. Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 07. 07. 2011 Stran: 9

Ustavno sodišče je začasno zadržalo izvrševanje določb zakona o prevzemih z vsebino avtentične razlage, so sporočili z agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP), kije včeraj prejela omenjeni sklep sodišča. Spomnimo, ATVP pod vodstvom Damjana Žuglja je zaradi suma, da se krši prevzemna zakonodaja, v začetku leta od devetih državnih lastnikov borznih družb (Zavarovalnice Triglav, Krke, Save Re, Aerodroma, Save, Telekoma, NKBM, Abanke in Petrola) zahteval, da v borznih družbah zmanjšajo delež pod 25 odstotkov ali pa objavijo prevzemno ponudbo. Nato so poslanci maja sprejeli avtentično razlago zakona o prevzemih, po kateri skupini povezanih oseb, ki so ob sprejetju prevzemne zakonodaje avgusta 2006 presegale prevzemni prag, prevzema ni treba objaviti, če najprej kupijo delnice in jih nato prodajo tertako svoje lastništvo uskladijo z začetnim stanjem. S to razlago se ni strinjal ATVP, kije sprožil ustavno presojo avtentične razlage zakona in prosil za začasno odredbo, s katero bi do končne odločitve zadržali izvajanje avtentične razlage.

Medij: Dnevnik Avtorji: Cirman Primož Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 07. 07. 2011 Stran: 20

Ljubljana - Bitka za interpretacijo prevzemne zakonodaje med Agencijo za trg vrednostnih papirjev (ATVP) in državo, od katere je odvisno, ali bo ta v prihodnjih mesecih lahko glasovala na skupščinah več družb, se je za zdaj končala brez zmagovalca.

Ustavno sodišče je tako sklenilo, da bo do končne odločitve začasno zadržalo oba sporna odstavka zakona o prevzemih (ZPre-1). Čeprav so ustavni sodniki določili, da bo do njihove končne odločitve veljalo prvotno besedilo zakona, na podlagi katerega je ATVP državnim lastnikom »zamrznila« glasovalne pravice v devetih družbah, in ne za državne lastnike ugodnejša avtentična razlaga, ki jo je maja letos potrdil državni zbor, to ne pomeni, da državni lastniki na skupščinah teh družb ne bodo smeli glasovati. Ustavni sodniki so namreč eksplicitno opozorili, da bi lahko v primeru, če »zamrznjeni« lastniki Krke, Zavarovalnice Triglav, Save Re, Aerodroma, NKBM, Abanke in drugih družb ne bi mogli glasovati na skupščinah, »nastale škodljive posledice«.

Medij: Kapital Avtorji: Širca Matjaž Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Borzni komentar Datum: 04. 07. 2011 Stran: 10

Ljubljanska borza je svoj svet. V zadnjih tednih smo bili ob odsotnosti objav rezultatov priča dokaj živahnemu dogajanju v slovenskih podjetjih, vseeno pa bi se rad najprej malenkost dotaknil širše slike. Ekonomski sentiment (vir: Eurostat) naj bi bil pozitivno povezan z dinamiko na borzi, ob tem pa podatki od leta 2009 dalje kažejo sliko, ki je, zanimivo, nasprotna gornji domnevi. V Sloveniji se namreč smer gibanja sentimenta in indeksa SBI TOP (31. 1. 2009 = 100) razhaja, medtem ko je za EMU in posebej za Nemčijo povezanost sentimenta z indeksi DJ Euro Stoxx 50 oz. DAX močno pozitivna. Svojstvenega faktorja naše dežele se najbrž dobro zavedajo tudi tujci, saj se kljub boljšim rezultatom podjetij in privlačnim tečajem delež tujih imetnikov vrednostnih papirjev, z izjemo Gorenja in NKBM zaradi dokapitalizacij, celo v zadnjem letu ni bistveno spremenil, število tujih imetnikov pa se je pri vseh delnicah uvrščenih v prvo in standardno kotacijo znižalo.

Nadaljevanje manevrov. Tudi brez objav rezultatov vsake toliko pride do ostrega pomika tečajev v južno smer. V prvi vrsti je za presenečenje in rahlo strmoglavljenje tečaja delnice Nove KBM poskrbela zahteva AUKN po izredni reviziji nekaterih poslov v banki. Kot kaže, je to vsaj v začetni fazi med vlagatelje pognalo strah. Delnica je namreč na dan objave zahteve, za katero Banka Slovenije sicer dvomi, ali je bila skomunicirana na pravi način, izgubila 7,84 % vrednosti in pristala pri 6,45 EUR, kar je skoraj četrtino manj od dokapitalizacij ske cene v aprilu letos. Delnica je sicer naslednji dan pridobila večino predhodne izgube, vseeno pa ne gre prezreti prej omenjenega manevra, zaradi katerega podobnih prihaja do opisanih neravnovesij na borzi. Kot da že tako ne preveč rožnata situacija v slovenskem bančnem sektorju in gospodarstvu nasploh sama po sebi ne bi bila dovolj.

Medij: Finance Avtorji: Tomažič Janez Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Borze in denar Datum: 04. 07. 2011 Stran: 16

TEDENSKI PREGLED

Ta teden se začnejo objave polletnih rezultatov »blue chipov«.

Medij: Dnevnik Avtorji: Vuković Vesna,Rankov Suzana Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 04. 07. 2011 Stran: 17

Ljubljana - Predrag nakup prek posrednikov, težave z regulatorjem trga in nekdanjim vodstvom, slabši poslovni rezultati od pričakovanih je del težav, s katerimi se Zavarovalnica Triglav ubada od leta 2007, ko je s prevzemom večinskega deleža zavarovalnice Vardar vstopila na makedonski trg. Zdaj ima težave še zaradi spornega ravnanja nekdanjega prvega moža te zavarovalnice Stojana Klopčevskega, ki je kot njihov zastopnik izigral male delničarje Vardarja in si zaradi tega nakopal odškodninsko tožbo.

Spomnimo, da je Zavarovalnica Triglav pred štirimi leti kupila 70,63 odstotka Vardarja Osiguranja, 20 odstotkov so obdržali zaposleni, desetina delnic pa je ostala v lasti drugih malih delničarjev. Stojan Klopčevski je bil pred vstopom Triglava v Vardar lastnik petinskega deleža, po prodaji paje obdržal 8,4-odstotni delež in za slabih 11 odstotkov delnic dobil dobrih 4,5 milijona evrov.

Medij: Dnevnik Avtorji: S. M. Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 30. 06. 2011 Stran: 18

Ljubljana - Prevzemna ponudba Zavarovalnice Triglav za Slovenijales ni uspela. Prevzemni prag, ki je bil zastavljen pri 90-odstotkih delnic, namreč ni bil dosežen. Triglavu, ki že obvladuje dobrih 60 odstotkov delnic, je uspelo skupaj pridobiti 13,62odstotni delež, kar pomeni, da bi skupaj z že obstoječim deležem lahko pridobil le dobrih 75 odstotkov delnic Slovenijalesa.

V prevzemni ponudbi je Zavarovalnica Triglav za delnico ponujala 112,60 evra. To je bilo za okoli 150 odstotkov več, kot je dan pred objavo prevzemne ponudbe znašala vrednost delnice na Ljubljanski borzi. Medtem ko je ponudbo z navdušenjem prevzelo 868 malih delničarjev, pa ponujena cena ni bila sprejemljiva za Kapitalsko družbo (Kad) in Slovensko odškodninsko družbo (Sod), ki skupaj obvladujeta okoli 22 odstotkov delnic Slovenijalesa. »Na podlagi izdelanih ocen vrednosti podjetja in nepremičnin smo ugotovili, da bi bil sprejem ponudbe neupravičen,« so v Kadu utemeljili, zakaj niso sprejeli prevzemne ponudbe. Za komentar smo želeli vprašati tudi direktorja Soda Tomaža Kuntariča, vendar je bil nedosegljiv. Po neuradnih informacijah so v Kadu in Sodu ocenili, da bi morala znašati tako imenovana srednja vrednost delnice Slovenijalesa okoli 180 evrov.

Medij: Finance Avtorji: Weiss Monika Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 28. 06. 2011 Stran: 8

Že v dveh tednih naj bi bilo znano, ali bodo državni lastniki morali v prevzeme ali odprodajo vsaj devetih borznih družb

Ustavno sodišče (US) naj bi še do sodnih počitnic, to je do 15. julija, dokončno odločilo, ali agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP) pravilno razume prevzemni zakon oziroma ali ga državni lastniki v devetih borznih družbah res ne kršijo.

Ustavni sodniki bi že na seji prejšnji teden morali odločiti o izdaji odredbe, s katero bi začasno, do končne odločitve, zadržali izvajanje avtentične razlage zakona o prevzemih. A o začasni odredbi niso odločali, ker želijo pohiteti s končno odločbo - to naj bi izdali že do sodnih počitnic. Ali to drži, nam na US niso odgovorili neposredno; potrdili so le, da bodo obravnavo te zadeve nadaljevali že na seji 6. julija.

ATVP proti državi

Za kaj sploh gre? ATVP je zaradi suma kršitve prevzemne zakonodaje v začetku leta uvedel postopek proti državnim lastnikom devetih borznih družb (Zavarovalnica Triglav, Krka, Pozavarovalnica Sava, Aerodrom, Sava, Telekom, NKBM, Abanka, Petrol). ATVP je od državnih lastnikov zahteval, da v teh družbah zmanjšajo lastniški delež pod 25 odstotkov ali pa objavijo prevzemno ponudbo.

Medij: Večer Avtorji: Ferluga Irena Teme: ZGD-1 zakon o gospodarskih družbah Rubrika / Oddaja: Gospodarstvo Datum: 28. 06. 2011 Stran: 9

V državnih družbah višino nagrad in sejnin nadzornikom s priporočili omejuje vlada, v zasebnih družbah pa so do nadzornikov kar precej radodarni. V predlogu sklepa skupščine NKBM so nagrade novost, prvi nadzornik naj bi dobil letno 23.232 evrov bruto, prvi nadzornik NLB pa 16.500 evrov bruto. Sejnine in potni stroški se obračunavajo posebej.

Glede na predlagane sklepe skupščin, ki se zgoščeno vrstijo v juniju in juliju, se spet začenjajo časi, ko bodo nadzorniki obilneje plačani, med njimi tudi nadzorniki NLB, NKBM in Zavarovalnice Triglav, družb, v katerih ima prevladujoč lastniški delež država. Vlada glede na gospodarsko krizo lahko le apelira na zmernost tovrstnih apetitov, saj ni prisojna za določanje sejnin in nagrad članom nadzornih svetov gospodarskih družb. To področje ureja Zakon o gospodarskih družbah v 284. členu, ki govori o plačilu članom nadzornega sveta. "Članom nadzornega sveta se lahko za njihovo delo zagotovi plačilo, kar določi statut ali skupščina. Plačilo mora biti v ustreznem razmerju z nalogami članov nadzornega sveta in finančnim položajem družbe. Člani nadzornega sveta ne morejo biti udeleženi pri dobičku."

Glede sejnin ni dileme

Medij: Finance Avtorji: Smrekar Tanja Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 24. 06. 2011 Stran: 6

Trgovanje z delnicami Heliosa preverja agencija za trg vrednostnih papirjev

Predsedniku uprave Heliosa Urošu Slavincu je včeraj uspel prvi korak pri obrambi pred morebitnimi sovražnimi prevzemniki - oblikovanje sklada lastnih delnic. Ce bo torej Helios od Zvona Ena odkupil osem odstotkov lastnih delnic (dva že ima), potrebuje še prijateljskega lastnika, ki bi bil pripravljen odkupiti preostalih 24 odstotkov Zvonovih delnic. Slavinec včeraj ni ničesar komentiral.

Govori se o mednarodnem skladu Mid Europa, Slavincu bo pomagal tudi Publikum PDU, pravijo naši zanesljivi viri. Spomnimo: novi lastniki premaznega podjetja Heliosa, kije lani ustvaril 301 milijon evrov prihodkov in 2,4 milijona evrov čistega dobička, se iščejo zato, ker je Zvon Ena Holding pred stečajem. Zvonove delnice je mogoče kupiti le, če se s tem strinjajo upniki,kerjevinsolvenčnem postopku.

Kdo je domnevni sovražni prevzemnik

Helios želi menda prevzeti njegov tekmec, ameriški PPG, kije eno izmed največjih kemičnih podjetij na svetu. Z njim ima Helios že desetletje skupno podjetje za prodajo avtomobilskih premazov. Slavincu naj to ne bi bilo všeč - če bi jih prevzel globalni igralec, bi to zaradi optimizacije pomenilo zapiranje podvojenih funkcij, torej bi del Heliosa zaprli, pravijo viri blizu Slavinca. Ta nima dovolj denarja, da bi lahko izpeljal menedžerski prevzem. Pri zapiranju lastniške strukture pabi mu lahko zato pomagali Publikum, morda tudi zasebni naložbeni sklad Mid Europa (ta se je potegoval tudi za vstop v Mercator), in katera od domačih družb (predsednik uprave Zavarovalnice Triglav Matjaž Rakovec je sicer zanikal, da bi povečal delež Triglava v Heliosu). Ti bi čez nekaj let iz Heliosa lahko izstopili, a bi že ob vstopu podpisali recimo dogovor o skupni prodaji kupcu, ki bi bil všeč tudi Slavincu, pravijo naši viri. Hkrati so včeraj lastniki izglasovali možnost nakupa lastnih delnic v vrednosti deset odstotkov družbe. Odgovore PPG in Mid Europe še čakamo.

MDS proučuje možnost kazenske ovadbe